一、什么是期货保证金每日结算制度

期货保证金每日结算制度是指在期货交易中，交易所对每一交易日所有期货合约的盈亏进行结算，并按照当日盈亏调整交易者的保证金。这种制度旨在确保期货市场的公平、公正和透明，防止市场操纵和风险累积。

二、制度背景与目的

期货保证金每日结算制度的实施，源于期货市场的风险特性。期货合约具有杠杆效应，交易者只需支付一定比例的保证金即可进行交易，因此风险较大。每日结算制度的目的主要有以下几点：

• 确保市场公平：通过每日结算，可以及时反映市场变化，防止交易者利用市场信息不对称进行操纵。
• 控制市场风险：每日结算可以及时发现和调整交易者的保证金，防止风险累积，保障市场稳定。
• 提高市场效率：每日结算制度有助于提高市场流动性，降低交易成本，促进市场健康发展。

三、结算流程

期货保证金每日结算制度的具体流程如下：

1. 交易当日，交易所根据当日期货合约的交易情况，计算每一合约的盈亏。
2. 交易所将当日盈亏与交易者的保证金进行对比，如保证金不足，则要求交易者追加保证金。
3. 交易者根据当日盈亏调整持仓，如盈利则可提取部分资金，如亏损则需追加保证金。
4. 交易所对交易者的保证金进行调整，确保市场风险得到控制。

四、保证金调整方式

期货保证金每日结算制度中，保证金调整方式主要有以下几种：

• 追加保证金：当交易者的保证金不足时，交易所要求其追加保证金，以维持持仓。
• 提取盈利：当交易者盈利时，交易所允许其提取部分资金，以降低风险。
• 强制平仓：当交易者的保证金严重不足，无法维持持仓时，交易所会强制平仓，以避免更大的损失。

五、制度优势与不足

期货保证金每日结算制度具有以下优势：

• 风险控制：每日结算有助于及时发现和调整风险，保障市场稳定。
• 公平公正：制度确保了市场公平，防止了市场操纵。
• 提高效率：制度提高了市场流动性，降低了交易成本。

该制度也存在一些不足：

• 资金压力：对于保证金不足的交易者，可能面临较大的资金压力。
• 交易成本：每日结算制度可能增加交易者的交易成本。

六、总结

期货保证金每日结算制度是期货市场风险管理的重要手段，对于保障市场稳定、促进市场健康发展具有重要意义。虽然该制度存在一些不足，但总体上，其优势明显，有助于提高期货市场的透明度和公平性。