豆粕作为一种重要的饲料原料，在全球范围内都有着广泛的应用。随着我国畜牧业的快速发展，豆粕的需求量逐年增加。研究国内豆粕期货与美豆粕之间的关联性，对于我国豆粕市场的稳定和风险管理具有重要意义。本文将通过对国内豆粕期货与美豆粕价格走势的分析，探讨两者之间的关联性。

研究方法

本文采用时间序列分析方法，选取了国内豆粕期货（大连商品交易所豆粕期货主力合约）和美国豆粕期货（芝加哥商品交易所豆粕期货主力合约）的历史价格数据，运用协整分析、格兰杰因果检验等方法，对两者之间的关联性进行深入研究。

数据来源与处理

数据来源于大连商品交易所和芝加哥商品交易所官方网站，时间跨度为2010年至2020年。对数据进行清洗，剔除异常值和缺失值，然后进行对数变换以消除异方差性，提高数据的平稳性。

关联性分析

通过对国内豆粕期货与美豆粕期货价格序列进行单位根检验，发现两者均为非平稳时间序列。进一步进行协整检验，结果显示两者之间存在长期稳定的均衡关系。这意味着国内豆粕期货价格与美豆粕期货价格之间存在一定的关联性。

格兰杰因果检验

为了进一步探究国内豆粕期货与美豆粕期货之间的因果关系，本文进行了格兰杰因果检验。结果表明，美豆粕期货价格是国内豆粕期货价格的格兰杰原因，而国内豆粕期货价格并不是美豆粕期货价格的格兰杰原因。这表明美豆粕期货价格的变动对国内豆粕期货价格有显著影响，而国内豆粕期货价格的变动对美豆粕期货价格的影响相对较小。

影响因素分析

通过对影响国内豆粕期货与美豆粕期货价格的因素进行分析，发现以下因素对两者关联性有显著影响：

• 国际原油价格：原油价格的波动会影响全球大豆的种植成本，进而影响豆粕价格。
• 全球大豆产量：大豆产量的变化直接影响豆粕的供应量，进而影响价格。
• 国内外货币政策：货币政策的调整会影响大豆和豆粕的进口成本，进而影响国内豆粕价格。

结论

通过对国内豆粕期货与美豆粕期货关联性的分析，本文得出以下结论：

• 国内豆粕期货与美豆粕期货之间存在长期稳定的均衡关系。
• 美豆粕期货价格是影响国内豆粕期货价格的主要因素。
• 国际原油价格、全球大豆产量和国内外货币政策等因素对两者关联性有显著影响。

对于我国豆粕市场参与者来说，关注美豆粕期货价格的变动，及时调整生产和经营策略，对于规避风险、稳定市场具有重要意义。